自2021年2月市集赈济以来金沙巴黎人娱乐城app官网，仅有少数优质白马股不详再次非凡前期高位。福耀玻璃等于其中之一。从前年5月低位于今，福耀玻璃股价累计反弹90%，而同时沪深300指数录得-2.5%，大幅跑赢市集。福耀玻璃股价逆市爆发主要依靠本身上风，对冲了市集大盘的攀扯，标明其基本面施展及预期精雅。
投资关心的是异日预期。那么，福耀玻璃异日的成长性何如？10月17日，福耀玻璃发布了本年三季报。前三季度，公司营收为283亿元，同比增长18.8%，归母净利润为54.79亿元，同比增长32.79%。扣除汇兑损成仇减少的股权投资收益后，利润总和同比增长49.4%。2019-2020年，受公共汽车市集不景气及新冠疫情冲击，福耀玻璃归母利润聚首两年下滑。但跟着新动力汽车在2021年开动大爆发，福耀玻璃功绩重回高速增长，2020Q3至2024Q3时代，归母净利润从17.23亿元增长至54.79亿元，年复合增速高达33.5%。
盈利才智方面，适度本年三季度末，公司销售毛利率为37.8%，同比上升2.47%，创下2021年以来新高。最新净利率为19.37%，创下6年新高，靠近2010年、2018年的20%以上记载。盈利才智改善的原因有三：好意思国工场产能行使率普及，盈利才智与国内市集差距收窄；纯碱、自然气等原材料价钱大幅下落，带动毛利水平回升；限制效应和降本增效举措使总用度率稳步下降。
分成情况方面，福耀玻璃自1993年上市以来每年均进行分成，累计金额达512亿元，积年平平分成率为55.9%。2020-2023年，股利支付率别离为75.26%、82.95%、68.6%、60.27%。最近两年分成率有所减少，与企业进行大额成本开支和扩展产能关连。
举座来看，福耀玻璃在新动力汽车市集爆发后，功绩增长和盈利才智显耀普及，这是其股价逆市高潮的中枢逻辑。
对于福耀玻璃的成长性，不错从量与价两个维度分析。公共汽车销量积年保抓增长，除2008年次贷危境和2020年新冠危境外。2020年，公共汽车销量骤降14%至7967万辆，而后渐渐复原，2023年已达9245万辆，接近历史岑岭的9566万辆。异日公共汽车销量将作陪经济增长而稳重扩展。
在公共汽车市集合，福耀玻璃的占有率从2010年的10%普及至2023年的34%，国内市集份额更是达到70%。现时，福耀玻璃已成为公共第一大汽车玻璃制造商，远超板硝子、圣戈班和旭硝子。这四家企业在公共市集的占有率跳跃90%，走漏汽车玻璃行业的高度把持。行业门槛较高，重金钱运营模式和期间蕴蓄条目使得新竞争者难以投入。
异日，福耀玻璃的市占率有望持续普及。据国信证券算计，中国前装、中国后装、欧洲、好意思国前装、好意思国后装市占率将在中始终内别离普及至80%、50%、30%+、40%+、50%+。福耀玻璃能抓续普及市占率的原因在于其专注汽车玻璃制造，成本适度才智强，并受益于中邦原土汽车品牌市集份额扩大。此外，新动力车市集爆发后，中国汽车在电动化、智能化、网联化方面率先，进一步鼓动福耀玻璃的发展。
单车玻璃使用量也在增多。SUV车型占比提高，以及车顶方法从紧闭车顶到全景天窗再到天幕的变化，都增多了单车玻璃用量。在中国市集，无天窗和小天窗的比例收缩，全景天窗和天幕比例扩大，有益于单车玻璃使用面积增多，从2019年的4平日米增长至2023年的4.2平日米。
家具单价方面，伴跟着新动力汽车市集爆发和需求升级，福耀玻璃的家具价钱抓续高潮。2023年，福耀玻璃玻璃价钱为213.2元/平日米，同比高潮5.94%，主要源于高附加值家具的占比普及。
福耀玻璃异日要抓续普及市占率，扩大成本开支是关键。历史上，福耀玻璃的成本开支周期率先于收入增长。2021年起，第三轮成本开支启动，金额从23.3亿元普及至2023年的44.7亿元。2024年秘书斥资32.5亿元和57.5亿元在福建和合肥执行玻璃产能。从成本开支周期角度看，异日2025-2026年功绩增长细目性较强，而竞争敌手则大多保抓收缩景况。
顾虑来看，福耀玻璃处于优质赛谈，异日将享受“量价皆升”的红利，类似成本开支在异日2-3年内迎来获利期，功绩增长可期。北向资金也用真金白银抒发了格调，抓股比例为20.89%，位列A股重仓股第14名。现时PE为21.9倍，位于最近10年估值中位数上方，处于合理水平。
然则，福耀玻璃也靠近一些潜在风险。公司外洋营收占比45%把握，其中40%以上相聚在好意思国市集。地缘政事成分可能影响其俄罗斯产能基地的行使率。因此，地缘政事风险是福耀玻璃靠近的主要谋划风险之一金沙巴黎人娱乐城app官网，值得抓续关心。